Bitcoin y bolsas en caída: Recortes de tasas en China desatan pánico y la curva de rendimiento de los bonos de EE.UU se endereza
Plankton Editorial Team - Chava Elizalde "CryptoWolf"
Los recortes de tasas de interés consecutivos de China indican urgencia para reforzar el crecimiento tras un reciente plenario del partido Comunista que ofreció poco apoyo a la economía en declive del país.
El jueves, los activos de riesgo sufrieron una caída significativa tras el segundo recorte de tasas de interés en una semana por parte de China, lo que encendió alarmas sobre la estabilidad de la segunda economía más grande del mundo.
Bitcoin (BTC), la criptomoneda líder en valor de mercado, cayó casi un 2% desde la medianoche UTC, ubicándose alrededor de $64,000, mientras que Ethereum (ETH) descendió más de un 5%, arrastrando al mercado de altcoins a la baja. En los mercados bursátiles, el DAX de Alemania, el CAC de Francia y el Euro Stoxx 50 de la eurozona cayeron más de un 1.5%, y los futuros vinculados al Nasdaq 100, centrado en tecnología, mostraron ligeras pérdidas tras la caída del 3% del índice el miércoles, según datos de Investing.com.
La mañana del jueves, el Banco Popular de China (PBoC) anunció una reducción inesperada en su tasa de facilidad de crédito a un año, llevándola del 2.5% al 2.3%, e inyectando 200 mil millones de yuanes (27.5 mil millones de dólares) de liquidez al mercado. Este recorte, el más grande desde 2020, junto con reducciones similares a principios de semana, demuestra la urgencia de los responsables de política económica para estimular el crecimiento, después de que el reciente tercer plenario ofreciera pocas esperanzas de un impulso. Los datos de principios de mes mostraron que la economía china creció un 4.7% en el segundo trimestre a una tasa anualizada, mucho más débil que el 5.1% estimado, y más lento que el 5.3% del primer trimestre.
”Igual que ayer, los futuros bursátiles se mantienen estables después de una sesión turbulenta que afectó a todas las clases de activos”, comentó Ilan Solot, estratega global senior en Marex Solutions. “La decisión sorpresiva del PBoC de recortar tasas solo aumentó el sentimiento de pánico.” Marex Solutions, una división de la plataforma financiera global Marex, se especializa en la creación y distribución de productos derivados personalizados y en la emisión de productos estructurados vinculados a criptomonedas.
Solot también destacó la creciente preocupación por la “enderezación de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU.”, que afecta a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. La curva de rendimiento se endereza cuando aumenta la diferencia entre los rendimientos de bonos a largo y corto plazo. Este mes, la brecha entre los rendimientos de bonos a 10 años y a 2 años ha aumentado en 20 puntos básicos a -0.12 puntos básicos, principalmente debido a la rigidez en los rendimientos a 10 años. Este fenómeno de “de-inversión” o “re-enderezamiento” desde la inversión (o brecha negativa) históricamente ha coincidido con una mayor aversión al riesgo.
”Para mí, la mayor preocupación es la forma de la curva de rendimiento de EE.UU., que sigue enderezándose. La curva entre los bonos a 2 y 10 años no solo está invertida en -12bps, en comparación con -50bps solo el mes pasado. Los recientes movimientos han sido liderados por el aumento en los rendimientos a largo plazo [10 años] y la caída en los rendimientos a corto plazo,” dijo Solot. Esto es un indicio de que los mercados esperan que la Reserva Federal recorte tasas, pero también ven la inflación persistente y la política fiscal expansiva como riesgos crecientes, añadió Solot.